“周老师，你来得正好。给你看个东西。”

他走回电脑前，指着那条蓝色的曲线。

周寻走过来，低头看。

五秒。

十秒。

完美。

他站起来，走到窗边，看着外面的夜色。

车公庙的夜晚，比白天安静一些。楼下的小餐馆还亮着灯，有人在吃宵夜。远处，深南大道上的车流稀疏了，偶尔有车驶过，留下一道短暂的光痕。

周寻终于开口，声音很低，像是从牙缝里挤出来的：

“这条线，你跑出来的？”

陆方点头，语气里带着一丝得意：

“参数调了三个星期。把动量因子的回溯期从6个月优化到5个月零3周，把估值因子的阈值从30%分位数调整到27.5%，把状态识别的波动率阈值从90%分位数改成88%……”

他还在继续说着那些优化的细节。

“你知道这是什么吗？”

陆方愣了一下：“什么？”

周寻没有回答。

他走到另一台电脑前，打开一个程序，调出另一条曲线——那是沪深300指数同期走势。指数从2005年的1000点，涨到2007年的6000点，跌到2008年的1700点，再震荡到2010年的2500点。

大起大落，跌宕起伏。

然后他指着陆方那条“完美”的线：

“你看，市场这么大起大落，你的策略却能一路向上，几乎不回撤。这可能吗？”

陆方张了张嘴，没发出声音。

周寻继续说：

“你知道在真实的市场上，要做出不回撤的策略，有多难吗？巴菲特的最大回撤都超过50%。西蒙斯的大奖章基金，也有20%以上的回撤。”

他盯着陆方：

“你现在告诉我，你用几个简单的因子，调了几个参数，就做出了最大回撤8.7%的完美策略？”

陆方的脸色开始变了。

他刚才的兴奋，正在一点点褪去。

“周老师，你是说……”

周寻没有直接回答。

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陆方一个人坐在电脑前，屏幕的蓝光映在他脸上，让那张本来就瘦削的脸显得更加苍白。桌上摆着三个已经空了的能量饮料罐，还有一个咬了一半的面包——那是下午赵姐买的，他忘了吃完。

他已经连续坐了十四个小时。

从早上七点到现在，除了上厕所，没有离开过这把椅子。

夏普比率：2.3

陆方盯着那条线，盯了很久。

然后他靠在椅背上，长出一口气。

十五秒。

陆方等着他说话。等着他说“不错”，或者“很好”，或者至少点点头。

但周寻没有说话。

他只是盯着那条线，眉头慢慢皱起来。

又过了十秒。

但此刻，他的脸上没有疲惫。

只有一种奇怪的、近乎亢奋的光。

屏幕上，是一条刚刚跑完的回测曲线。

蓝色的线从2005年1月开始，以几乎45度的斜率，稳步向上。没有大的回撤，没有剧烈的波动，没有让人心惊肉跳的悬崖。只是一条平滑的、优美的、近乎完美的上升直线。

最终，那条线停在了2010年7月的末端。

但周寻已经没在听了。

他的脸色，正在以一种肉眼可见的速度，变得难看。

“陆方。”他打断他。

陆方停下，看着他。

周寻指着那条线：

两个多月。

从数据清洗到因子测试，从组合构建到状态识别，从交易成本模型到参数优化——他几乎把所有能试的参数组合都试了一遍。

现在，终于得到了这条线。

他手里拿着一本书，显然是刚从家里过来——穿着一件旧T恤，头发乱糟糟的。他看到陆方站在窗边，愣了一下。

“还没走？”

陆方转过身，脸上带着一种压抑不住的兴奋。

他忽然想抽根烟。虽然他不抽烟。

就在这时候，门开了。

周寻走进来。

第243章：“过度拟合”的幽灵 美丽的陷阱 (第1/3页)

那个夏夜，崩溃的陆方

2010年7月23日，星期五，晚上九点四十分。

车公庙，三十平米的办公室里，只有一盏灯亮着。

数字是：2.87

年化收益：32.4%

最大回撤：8.7%

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